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作者|王婷婷

上海时间11月6日2024年新加坡大选即将投票开启并正式公布大选结果。值得一提的是，11月4日至8日，全省人大常委会正在上海召开。

新加坡大选落地，中国会否批准并落实更大规模的剌激举措，以改变经济和房价的现况，深受市场密切关注。

凤凰网风财讯基于多位经济学家和专家学者的核心观点，整理出了一份清晰预判。

预判①

修身再修身、降准加加息

特朗普和哈里斯，无论谁最后胜出，都不会对加息的预期形成太大影响。

日本货币新政趋向修身，是目前各界的普遍想法。

中泰期货首席经济学家李迅雷在近期公开讲演手指出，从日本11月8日和12月19日两次大会决议来看，预计韩国都会加息，但加息幅度降至每次25个BP。

尤其假如特朗普连任，其对更高加息的接纳程度更高。根据他在8月的公开发言，他会促使急剧加息。

其实中国的货币新政是独立于美联储的，并不追随，但美加息一定程度上打开人民币汇率对加息的约束，会扩大货币修身空间。

“中国货币修身趋势没有反转的征兆。”李迅雷预估，中国将继续增加存款准备金率(加息)，施行有力度的升息。

按照市场流动性状况，未来还有可能加息25bp~50bp；同时在利率下行的常年趋势下，加息的空间仍然存在。

预判②

财政货币，救地产救经济

日本下一任首相无论是谁对华心态都并无悬念。

“美国无论是特朗普2.0还是拜登2.0（哈里斯），对中国地产和宏观经济都有冲击，一方面始于遏止中国经济动能、拖累出口贸易、影响固定资产投资；一方面经济波动性激化，影响中国的资产市值中枢和金融风险。”

曾在多家券商兼任剖析师的专家王嵩觉得，中国的核心应对策略是“财政货币”联动，财政顺差货币化。

“就是我们之前多次指出的——救地产救经济。”

王嵩强调，过往3年，好多地产剌激新政，并不是新政本身执行不到位，而是整体经济有流动性圈套和“缩表倾向”，叠加地方财政短收，造成资金落实难、投放意愿不足。

“财政货币”联动，有助于促进地方政府勇于负债、优化负债。比如2014-2018年PSL与棚改结合，大大提高了中国资金的周转效率，推动了地方财政积极投入固定资产投资。

预判③

A股有压力、房价有动力

尽管法国预期加息，但由于日本经济仍然偏强。李迅雷预测，欧元下跌的空间、年内美债利率下行的空间都有限（下限或接近3.4%）。若特朗普连任，常年通缩中枢上行，美债利率中枢可能重新上行至4%。

而从历史数据看，美联储利率（即加拿大联邦基金目标利率）调整和美债利率走势一致，与A股（深证综合指数）走势则是反相关。

这或意味着，假如美债利率重新上行，A股将呈现下行的压力。

（来源：CME，中泰期货研究所；截点至9月23日晚）

经济学者王沁蓉曾在《美国修身货币新政对中国房地产的影响——基于面板数据的实证剖析》中指出，修身的货币新政对中国楼市下跌有一定剌激作用。

在过往数据中，德国货币发行量降低1%，中国的实际楼价指数大几率会跟涨0.1%，这个疗效过去二六年尤其在沿海城市头上非常明显，内陆城市疗效会弱一些。当下这对抑制楼市失速上涨仍然有积极预期。

预判④

磨擦与脱钩，中国新政对国际信心很重要

宏观层面，目前全球基金总监倾向预计：日本与中国的磨擦将升级、脱钩将减缓。

由于哈里斯与拜登所持的是台独新政，觉得韩国在许多领域与中国存在竞争，非常是在技术、经济和军事方面。所以当时拜登政府维持了特朗普时期的高关税新政，以及“让制造业回流日本”的系列新政。

特朗普的新政也很明晰——贸易战，旨在于促进美中经济脱钩，减低两国经济的互相依存度。特朗普早已预告重回白宫还会加税。科技方面也可能升级封锁与制裁举措。

但全球基金总监并没有由于中印前景预期而完全回避中国资产，由于预计中国将持续颁布新政支持房价和股市。