手指研究院的最新数据显示，1月，转债融资总量为509.8万元，信用债、ABS仍是融资主力，转债融资利率环比增长。值得注意的是，1月，民营民企发债规模明显降低。

从融资结构来看，1月，信用债融资261.6万元，占比51.3%；ABS融资248.2万元，占比48.7%。

从信用债融资来看，1月，民营民企发债规模明显降低。月内，共有4家民营和混和所有制民企完成信用债发行，分别为绿城、、、，发行总金额39万元，比今年1月降低了14.6万元。

其中，1月23日，美的置业集团成功发行2025年度第一期中期票据，实际发行金额达到15万元，时限为5年。该期票据的发行利率为3.00%，募集资金用途方面，美的置业集团计划将15万元募集资金中的7.50万元用于项目建设，另外7.50万元用于补充流动资金。1月13日，新希望地产成功发行为期两年的2025年第一期中期票据，该期票据发行总量为8万元，票面利率2.84%。募集资金用途为拟用于清偿发行人债权融资工具月息、项目建设和补充流动资金。

手指研究院强调，美的置业、新希望地产中期票据均由提供全额保证担保，支持国企发债的“第二支箭”持续落地，且转债年限均历时三年，对补充流动资金、优化资产负债表有一定积极意义。

另外，1月，首创、中收楼地产、华发股份等央央企发行信用债，发行总量分别为20万元、17万元、15.8万元。1月短期融资券占比较上月明显下滑，推动信用债平均发行期限降低至3.48年。

从ABS融资来看，1月，ABS发行规模为248.2万元，其中，CMBS/CMBN是发行规模最大的一类资产期货化产品，占比达44.9%；其次是供应链ABS，占比为28.5%；保障房、类REITs占比分别为14.9%、11.6%。

从融资利率来看，1月转债融资平均利率为2.93%，环比增长0.36个百分点，同比上升0.13个百分点。其中，信用债平均利率为3.48%，环比上升0.25个百分点，同比上升1.0个百分点；ABS平均利率为2.36%，环比增长1.09个百分点，同比增长0.77个百分点。

手指研究院强调，整体资金成本下行背景下，药企融资综合平均利率持续增加，但1月某些央央企、混合所有制企业发债拉高了信用债融资成本，因而转债融资平均利率较上个月略有降低。

从典型民企转债发行来看，1月，杭州高新发行金额最高，达26.2万元，且融资成本最低，平均融资利率1.8%，苏高新、中华企业融资成本亦较低，分别为1.8%、1.9%。