卖房所获收入大幅上涨，长实集团这家在港交所上市代码为 01113.HK的企业，交出了一份呈现持续增长态势的成绩单。

3月19日，有称作“长实集团”者，公布2025年度业绩，呈现规模扩张之际利润承受压力之状况，其中收入为579.35亿港元，较往年同比增长27.25%，而股东应占溢利为108.47亿港元，跟之前相比下降20.58%。

长实、长和发布2025年度业绩

从财报来看，收入的增长，几乎由物业销售拉动。

2025年的时候，长实物业的销售收入达到了204.14亿港元这样的数值，跟其上一年得99.58亿港元相比起来，有着大幅增长，增长幅度为105%。它所贡献的项目覆盖范围包含香港、中国内地以及海外这些地方，其中涵盖了油塘亲海駅、上海御沁园、北京逸翠园，还有新加坡的Perfect Ten、英国伦敦的Chelsea Waterfront等等。在同一时期之内，长实集团的物业租务收入是60.2亿港元，相较于2024年的61.35亿港元而言，有着微降的情况，下降幅度为1.87%。

卖得多并不意味着赚得多，打折出货也在吞噬长实集团的利润。

2025年，长实集团物业销售产生收益。收益数额仅仅是27.33亿港元，这相较于上一年同比增长幅度达到19.34%。当中，来自内地的收益贡献为17.56亿港元，和上一年相比大幅增长接近4倍；而香港产生的收益仅仅登记为3.75亿港元，和上一年相比下降幅度高达76.69%。

长实集团于公告里表示，香港物业销售的收益出现减少的状况，并且收益率处于偏低水准，其主要原因是香港房地产市场呈现疲弱态势，集团为推动销售而给出了多项折扣优惠，与此同时还针对Blue Coast系列项目计提了销售亏损拨备。

对于未来市场走势，管理层释放出相对温和的乐观信号。

长实集团执行董事赵国雄称，香港经济恢复到稳定状态后，2025年住宅物业交投慢慢恢复了动力。政府物业印花税税率降低，按揭利率处于较低水平，还有发展商调整售价等诸多因素，对市民进入市场的吸引力变得更大，对整体住宅物业市场起到了支持作用。

3月1日，Blue Coast推出了25套三房单位，其折实平均呎价大约是26339港元。长实集团运用上调定价以及削减最高折扣率的方式，使得房源整体提价5%，并且还是在这样的情况下实现了当天售罄的结果，回款大约为5亿港元。

市场回暖，长实集团将进入一个密集推盘周期。

赵国雄进行介绍，公司有着这样的计划，要将波老道项目第2期优先进行推出，往后还要推进启德花语海、元朗锦泰路住宅项目等多个盘源进入市场，土瓜湾启明街重建项目在取得预售之后同样有希望被推出。

据财报显示，到2025年末的时候，集团存在已签约但未确认的物业销售收入，金额约为207.02亿港元 ，其中有196.91亿港元将会在2026年进行确认。这表明了，长实集团在未来一年期间的业绩拥有较高的确定性。

然而，这一部分被锁定的收入差不多全都源自香港市场，大概是198.06亿港元，所占比例超出95%，内地以及海外所做出的贡献比较有限。也就是说，长实集团未来业绩出现的波动，会在很大程度上持续与香港楼市紧密关联。

因而，长实集团一方面加速推盘的节奏，将波老道、启德等项目集中予以释放，以此来承接马上就要到来的结算周期；而另一方面则维持充裕的现金以及低负债的结构，去为潜在的拿地以及并购机会留出空间。

2月27日，香港特区政府公布了2026至2027年度的卖地计划，该计划当中涉及9幅住宅用地，预计能够提供约6650个单位，这其中还包括北部都会区洪水桥/厦村片区项目。

对于是否参与相关投地，长实集团主席李泽钜表明，地产乃是集团的本业，只要回报合乎情理就会参与投地。在投地或者开展任何收购合并交易之际，集团向来遵循财务纪律，不会怀有“志在必得”的心态，“‘算对了账’就做，绝对不会凭空高价追购，始终是回报率主宰一切。”。

李泽钜透露，正在搜集洪水桥片区项目信息，进行研究。

形成对比的是，与利润波动不同，长实集团的财务结构是依然稳健的。截至于2025年年底，公司的净负债仅仅只有97亿港元，净负债率大约是2.3%。并且同时还持有大约417亿港元现金。

手头持有超过400亿港元现金，长实集团依然凭借出售名下资产的做法加深拓展“弹药库”。

继达成英国铁路资产（UK Rails）退出这一情况之后，长实集团在今年2月的时候，宣告要出售英国配电资产UK Power Networks的权益，预估能够收回大约221.51亿港元现金。

李泽钜直言，“以我们的经验，有钱在手，不会没有用途。”世界每天在变，地缘政治愈来愈复杂，科技迅速发展，转变将是颠覆性的。“在商业社会，相信会出现好多并购的机会。 ”。

李泽钜强调，公司财务状况极为康健，无出售任何资产的压力，尽管近些年来持续售卖手中资产。面对复杂且多变的环球形势，李氏家族一直表现得很冷静。

部分业务会受到宏观挑战的影响，然而其他业务却有可能增长，比如油价上涨的情况下，Cenovus Energy成为我们集团的亮点，李泽钜透露，去年Cenovus收购MEG后，每日产量已接近一百万桶石油，产量高于部分国家。