作为2024年以来A股惟一一家获法庭受理重整的上市公司，ST金科（00656.SZ）重整进程深受市场关注。

1月22日午间，公布了《金科股份重整计划草案》及《重庆金科重整计划草案》，并预计于2025年2月18日举行公司及上海金科重整案第二次债务人大会。

据《金科股份重整计划草案》规定，金科股份将在重整计划执行期间进行资本公积转增股票，用于引进重整投资人、清偿付务。

具体来看，金科将以52.9亿股作为资本公积转增基数，按每10股转增10股的比列施行资本公积转增，共计转增52.9亿股。不过这52.9亿股转增股票不向原股东进行分配，其中，30亿股用于引入重整投资人，剩余22.9亿股分配给金科股份债务人用于清偿欠款。

草案同步明晰了资产优化调整方案，金科股份将资产分为保留与非保留两部份。其中，保留资产继续留在重整后的金科股份体系内；非保留资产全部作为偿付资源，通过筹建服务信托向债务人分配信托受惠权份额清偿付权。

此外，金科股份重整完成后，保留公司和非保留公司资产中，共有近600个项目，中国长城资产将配合金科对重整后的保留项目及非保留项目进行系统梳理，产生后续资产经营盘活方案。

“金科股份在重整过程中筹建服务信托，借以适配地产项目公司现金回流基本特征，以时间换空间，持续释放信托财产价值，防止资产快速变现造成价值贬低，同时又可实现上市公司改善财务状况，恢复持续赢利能力，聚焦未来业务方向。”接近金科方面人士表示。

对于饱受外界关注的债务受偿方案，金科计划员工债务和税金债务将以现金形式全额偿还，有财产担保债务通过对应的优先信托受惠权份额、公开处置变现或以物抵债等方法受偿。

普通债务方面，每户普通债务人5亿元以下的债务部份，以现金形式偿还；超过5亿元债务部份，首次分配中，每100元债务可分得约2.53股转增后的金科股份股票，以及100份信托获益权份额；在偿付资源预留时限期满后，如金科股份抵债股票及信托获益权份额在首次分配后仍有剩余的，将进行补充分配。

公告显示，依据评估机构开具的偿付能力剖析报告，截止评估基准日，金科股份如施行破产清算，预计普通债务的偿付率为3.02%。

上述人士表示，依据金科股份实际资产情况和往年破产清算案件中处置破产财产的实践经验，这一比列仍存在很大的不确定性。若重整成功，如按多数普通债务人所对应的债务金额100亿元测算，普通债务首次分配综合偿还率预计为22.36%，远低于金科股份在破产清算状态下的偿付率。

据该公司此前公告，金科已成功引入天津品器联合体、四川发展期货基金、中国长城资产三家产业投资人，并与20余家财务投资人完成满额签约，产业投资人及财务投资人将合计支付投资款26.28万元。同步，北京品器联合体承诺还将提供不多于7.5万元的欠款，用于补充金科的流动资金和新项目投入。

截止目前，金科所有重整投资人均已缴交足额的履约保证金。

“如公司顺利施行重整并执行完毕重整计划，将有利于优化公司资产负债结构，扭转公司经营窘境，恢复持续赢利能力；如重整失败，公司存在被宣告破产的风险。如公司被宣告破产，依据《上市规则》规定，公司股票将面临终止上市的风险。”金科方面表示。