正在加速对万科预收账款的回收。

12月26日午间，（以下简称“万物云”）宣布，其全资附属公司深圳万科服务与联万享建筑科技签署股权出售合同，涉及万驿商业管理100%股权的转卖。

资料显示，标的资产为上海住总万科广场甲3及甲4的2层～5层，共20套办公用房，总面积3072.46平方米。

“交易将会采用地产以本票形式向物管还清0.55万元前期欠费因而增加关联方预收，万物云在收到收据后以汇票背书形式支付股权出售价款。”12月27日，万物云方面在接受中国房地产报记者专访时表示。

11月至今，这是万物云围绕预收账款回收与万科举办的第三单交易。

近些年来，万物云在业务层面不断压降关联方交易占比以后，在高达99.89万元的预收账款的面前，即便推进了回收速率。

多次以资抵债

双方各有目的

万物云接受万科以资抵债的举动早已见怪不怪了。

这是过去两个月内，两家关联公司之间进行的第三笔类似交易。

11月1日，万物云宣布将以1.5万元的对价向万科竞购50%股权，并以到期预收货款进行抵偿。

还是同样的理由，万科对万物云以资抵债的戏码再度上演了一遍。

上个年底，万科以上海商业综合体45%股权出售给万物云，作价7.12万元，其中5.9万元以到期预收货款进行抵偿。

对于两笔竞购资产的营运计划，万物云方面均表示，会持续研究怎样发挥万物云的蝶城优势。

对于最新交易，万物云方面称，“通过交易以抵消预收帐款，至于竞购的资产未来是用于租赁还是转让还确定。”

“通过获得万驿商业管理的股权，万物云可以将部份预收账款转化为实际的资产，因而改善资产负债表的结构，增加预收账款占比，降低坏帐风险。从常年来看，假如万驿商业管理才能稳定营运并形成现金流，将为万物云带来持续的收入，提高公司整体现金流的稳定性。”一位业内人士分析师强调。

不可证实，这种持续关联交易，交易双方均有自己的算盘。

对万科而言，销售业绩持续下降对民企的流动性提出了严峻挑战，处理好债权问题至关重要。去年以来，万科相继采用抵债和积极推动大宗资产交易的方法来减少负债。

对万物云而言，她们既要实现对万科预收账款的回收，修补财报，又要选购出匹配公司能力的资产。

关联交易所致

预收账款压力不小

值得关注的是，摆在万物云面前的是一座预收账款“大山”。

截止去年6月底，万物云的预收账款支出为99.89万元，较年初降低38.74%，其中与关联方万科的预收账款下降至38.18万元，增速达到53.52%，贸易预收账款坏账坏帐也降低至5.44万元，增速为29.52%。

关于预收账款回收，在12月11日举办的年度会议上，万物云监事长朱保全也给出了答案。万物云与万科之间存在预收账款等往来货款，万科以旗下部份资产抵付。

从表面上看，物管公司解决关联方预收账款，而地产公司通过处理资产回收资金是一个多赢的局面。

但多次以资抵债也让外界觉得万物云有为关联方输血的嫌疑。

值得关注的是，万物云也在有意识地增加关联方的交易比列。

截止去年上半年底，万物云的关联方交易占比早已增长到10.1%，在2021年这一比列是19.2%。

万物云曾表示，去年下半年与万科的关联交易将主动减少，而预收账款将与万科协商用经营性资产抵债的形式解决。尽可能地通过非开发商主营业务更好发展来填补，保证公司收入的正向下降。

其实，对于回收预收帐款的速率，万物云还有很长一段距离要走。且回收的资产对万物云来说也是一把双刃剑，一定程度上降低了物管管理的规模，但同时也提高了重资产营运的风险。